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La psicología en los diferentes mercados bursátiles y las diferentes pautas de comportamiento de los inversores
La dificultad de entender los movimientos bursátiles (Ya sea en Forex o en cualquier otro mercado bursátil) da lugar a que se viertan toda clase de opiniones.
Una de las opiniones quizás más pronunciadas es la de “El mercado está muy difícil”. Esa es, quizás, la más acertada, aunque no es que esté difícil en un momento determinado, lo está siempre. Si baja, porque nadie tiene claro hasta dónde, y en qué momento se han de tomar posiciones. Si sube, porque resulta insospechable hasta cuándo. Y si se entra en un movimiento lateral (También conocido como fase de No Tendencia), porque es impredecible la dirección de salida.
Aunque muchos especulen sobre los futuros precios del mercado, ninguno de ellos lo sabe a ciencia cierta.
Hay que tener claro que si fuese fácil, todo el mundo ganaría, y por tanto, no habría mercado. Para que exista es necesario que se den posturas enfrentadas, ya que un precio se forma cuando coinciden en un punto comprador y vendedor. Posiblemente ambos tienen argumentos igualmente válidos (El comprador para comprar, y el vendedor, para vender) pero, por supuesto, uno se equivoca.
Puesto que los datos que pueden manejarse están al alcance de ambos, cabe preguntarse por los mecanismos mentales que lleva a uno y otro a adoptar posiciones antagónicas. Son precisamente estas posiciones enfrentadas las que definen las tendencias del mercado.
Si frente a un dato o a una situación económica concreta existe una mayoría que la interpreta de forma positiva, estaremos ante un mercado alcista. Por el contrario, si la interpretación es mayoritariamente negativa, el mercado será bajista. Podemos hablar, también, de un momento neutro, cuando con los datos disponibles no existen elementos de juicio suficientes y los sentimientos, alcistas y bajistas, están en continuo equilibrio. Aquí el mercado se moverá sin rumbo fijo, con movimientos laterales y fuertes oscilaciones en una y otra dirección.
En ocasiones, la percepción de que algo puede ir mal, da lugar a que vaya mal.
Así pues, podríamos llegar a la conclusión de que no es el dato puntual o la situación económica concreta la que genera los movimientos, sino que esos son originados según la interpretación que hacen los inversores de éstas en cada momento.
-¿Por qué suben los precios?
La respuesta, en base a lo expuesto anteriormente, es bastante simple: porque hay más compradores que vendedores.
-¿Qué ocurre cuando la interpretación mayoritariamente se decanta hacia una postura?
Una tremenda demanda u oferta, sin contrapartida posible, lleva al mercado a situaciones límite de compras o ventas pánico. En estos momentos se suele opinar que es un “mercado para locos” y que sus movimientos son irracionales. Nada más lejos de la realidad, el mercado podríamos decir que es, en cada momento, un fiel reflejo del estado emocional de los inversores.
En situaciones límite, como por ejemplo cuando los precios caen en picado y valores por los que ayer de pagaba X sin miedo alguno, hoy nadie las quiere por menos de la mitad de lo que costaban ayer. En este caso el mercado está reflejando una actuación irracional de los inversores. Las ventas pánico están evidenciando una situación anímica de quienes creen que ha llegado el fin del mundo bursátil, y hay que salvar, como sea, lo que se pueda del patrimonio.
De la misma forma, la avaricia y la envidia generan movimientos de locura alcista. Cuando las subidas se aceleran, o se produce un hecho puntual interpretado mayoritariamente como positivo, las prisas por comprar llevan a situaciones límite y se producen compras pánico. Nadie quiere ver una subida sin participar en ella. En esos momentos, se llegan a pagar precios que quizás hace tan sólo un día atrás era impensable que nadie llegara a pagar por ese valor.
Por lo tanto, no podemos calificar el miedo o la ambición como reacciones irracionales, son comportamientos de los inversores, y la bolsa es, en cada momento, lo que son quieren operan en ella. Así pues, si estos se dejan llevar por instintos primarios, el comportamiento bursátil así lo reflejará.
Sin entrar en más detalles y ejemplos, podemos decir que el componente psicológico tiene un peso tal en la formación de los precios que buena parte de los movimientos bursátiles se podrían explicar mejor desde el campo de las pautas del comportamiento de los inversores que desde la macro o microeconomía.
Sobreponerse al ambiente y no dejarse llevar constituyen los primeros pasos para operar con éxito en los mercados y evitar llegar a ser visceralmente alcista o bajista, al margen de lo que esté haciendo el mercado. Hay que tener claro, que el mercado nunca hará lo que nosotros queremos que haga, sino lo que debe hacer, así que no hay que decantarse mentalmente por una posición alcista o bajista, sino por lo bueno. Eso significa ser alcista cuando el mercado lo sea y bajista cuando toque serlo. El mercado es más poderoso que nosotros, así que como dice el refrán… Si no puedes luchar contra él, ÚNETE A ÉL.
Tipologías
Los objetivos y métodos de quienes operan en los mercados tienen caracteres diferenciales muy importantes, y es posible establecer varias tipologías:
- Inversores institucionales.
- Instituciones de Inversión Colectiva y Gestoras de Patrimonios.
- Fondos extranjeros.
- Inversores particulares.
- Especuladores.
- Jugadores.
- Listos, “Gurús” y Videntes.
Vamos a describir brevemente cada uno de estos colectivos:
- Inversores institucionales
Las inversiones institucionales se realizan mediante tomas de posición con porcentajes significativos en el capital de las empresas o valores. Son inversiones estables a muy largo plazo y los paquetes de acciones de adquieren o venden mediante aplicaciones a cambio convenido, por lo que no distorsionan la evolución del mercado.
- Instituciones de Inversión Colectiva y Gestoras de Patrimonios
Las Instituciones de Inversión Colectiva (I.I.C) y las Gestoras de patrimonios constituyen lo que llamamos gestión profesional de Cartera. Su horizonte de inversión está en el medio – largo plazo, y su instrumento básico de apoyo, para la selección de valores, suele ser el análisis fundamental, si bien en la actualidad, todas las gestoras importantes disponen de departamentos de análisis con estrecha colaboración entre el técnico y el fundamental.
La mayoría de I.I.C tienen su cartera de valores dividida en: cartera básica y cartera especulativa. Con la primera actúan a largo plazo, con planteamientos adecuados para ese fin, en cuanto a la especulativa, su dinámica no difiere en gran medida a la que se describe para un especulador.
Los Fondos extranjeros son instituciones de inversión colectiva, cuyo volumen de activos les obliga a actuar en un amplio abanico de mercados.
El inversor particular suele ser aquel que a lo largo de su vida va incrementando, con compras sucesivas, una determinada cartera. Suelen ser, por lo tanto, inversiones a muy largo plazo y su intervención en el mercado se limita a nuevas compras-ventas en momentos de debilidad o precios atractivos. Su volumen de compra-venta es relativamente pequeño y no distorsiona la marcha del mercado.
El especulador es la figura más activa y dinámica del mercado y los caracteres básicos que le diferencian de un jugador es sólo una cuestión temporal.
El especulador hay que definirlo como un inversor cuyo horizonte temporal lo fija el propio mercado.
Si la perspectiva es a largo plazo, se le llama inversión, si el horizonte temporal se condiciona a la duración de una tendencia o fase del mercado, se le llama especulación. En este contexto, un especulador es tan solo un inversor a tiempo parcial.
Estos suelen realizar muchas operaciones a muy corto plazo.
El jugador es un soñador. Sueña con hacerse millonario en cuatro jugadas maestras y su actuación y comportamiento difiere bien poco de los que juegan a las tragaperras o son asiduos a los casinos. En algunos casos, la pasión por el juego llega a dominarles y se convierten en ludópatas.
En ocasiones, el jugador obtiene beneficios importantes, pero su adicción impide retirarse con las ganancias y termina devolviendo todo lo que ganó, y más, al mercado.
Su presencia en el mercado es totalmente necesaria, ya que alguien debe comprar los valores que han subido demasiado o comienzan a dar síntomas de agotamiento. Y luego, cuando el mercado corrija, alguien, cansado de perder, tendrá que vender barato para que los especuladores compren.
- Listos, “Gurús” y Videntes
Dentro de la amplia variedad de comportamientos bursátiles podemos encontrar aquellos que lo ven, lo oyen y lo saben todo.
El listo habla con un nivel de conocimientos de gran nivel, normalmente cree que lo sabe todo sobre cualquier cosa, y cree saber cómo va a reaccionar la bolsa ante cualquier hecho social, político o económico.
Lo más común es que el listo sólo busque la admiración del grupo, que se diga de él que sabe mucho, y con eso siente gran satisfacción.
El vidente es más “inculto” o menos intelectual. Sus opiniones, generalmente, carecen de fundamento. Él trata de adivinar cómo se va a mover el mercado y lo dirá en voz alta para que todos le oigan. Como sólo hay 3 posibilidades: subir, bajar, o quedar más o menos como estaba, tiene un tercio de probabilidades de acertar.
Puede ser interesante conocer, entender y tener en cuenta los diferentes perfiles que toman importancia en un mercado, ya que gran parte de nuestros resultados dependerá del comportamiento global del grupo de inversores.
La psicología en las inversiones y pautas de comportamiento de los inversores
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